伊爾艾朗專欄／Fed怎麼升息…五要點看門道 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 南韓閨密門風暴 美大選川普勝選 國際焦點 奇聞不要看 國際萬象 國際財經 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 國際財經相關新聞外國直接投資越南 有望攀至150億美元新高現代商船想入2M聯盟 丹麥馬士基說不加拿大女黑人民權鬥士 登新版加幣德國3年斥資1.5億歐元 助難民返家星巴克推「寶可夢星冰樂」樂天遭陸查稅 疑政治報復特斯拉車用晶片 三星量身訂做日通過TPP 難挽川普心意李奧納多獻策川普 攻綠能挺就業國際貿易戰 美日歐齊抗中新聞眼／與中國經濟戰 各國難捨「關稅武器」美企樂觀 法規將大鬆綁朴槿惠遭彈劾停職 「創意經濟」計畫恐停擺南韓政局陷動盪 引爆三利空南韓「燭光革命」 打贏這場彈劾案勝仗南韓財團捲入行賄醜聞 剉著等南韓總統大選可能提前 各黨展開布局朴槿惠遭彈劾 台供應鏈盯韓廠訂單流向國會通過朴槿惠彈劾案 南韓經濟展望惡化美企中國夢碎 爭賣資產川普拚經濟 意外助長陸出口任天堂瑪利歐 下周跑進iPhone石油減產 擴至非OPEC國微軟262億併購LinkedIn 交易完成引擎蓋突掀 現代召回4.1萬輛廂型車全年無休、薪水低 日本超商店長其實很血汗時代公司可能接受收購提案 股價大漲9％利率升高使中國企業發不了債 違約風險升高歐央行到底是不是在縮減QE？ 市場有點茫然東西方川普夾擊 菲律賓外包公司挫著等現代商船股價崩跌 馬士基不考慮讓它加入2M聯盟油價漲破50美元 寄望非OPEC產油國減產歐洲央行延長QE 美股繼續攻頂 三大指數同創新高美博奕股狂瀉 報載澳門設ATM提領上限伊爾艾朗專欄／Fed怎麼升息…五要點看門道分享分享分享留言列印A-A+2016-12-10 03:11經濟日報 編譯湯淑君WhatsApp 聯邦公開市場操作委員會（FOMC）14日發布的決策聲明，
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，將格外引人注目，
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，不僅因為可能宣布調整利率，
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，也因為可能預示未來的利率走向。以下五件事，
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，可能是聯準會（Fed）決策委員會聲明及主席葉倫記者會凸顯的要點。Fed可能提高基準利率0.25個百分點，
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，是十年來第二度升息。升息的驅動因素是經濟進一步邁向Fed的雙重目標－充分就業和通膨率趨近2%－-以及Fed希望市場對利率的高度期待獲得證實，
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，並且回應海外負面因素減少，
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，特別是歐洲。就這雙重目標而言，失業率降到4.6%和勞動參與率在每月新增就業續強下依然遲緩，將影響Fed的政策考量。至於通膨率，市場原本普遍傾向看升通膨的預期，可能隨最近平均時薪增幅下滑而趨緩。就前瞻指引而言，Fed將繼續對2017年多次升息的可能性保持開放態度。這不僅是因為Fed預期明年的經濟基線堅實，也因為美國總統當選人川普最近宣布的政策，使成長和通膨展望有了新的上升空間。此時的一項重要考量是，更積極的財政政策，尤其在基礎建設支出掛帥之下，會讓貨幣政策正常化加速到什麼程度。FOMC的「點狀圖」，也就是個別Fed理事會成員對未來利率走向的預測，將不會顯著往下移，這是好一陣子以來首見。相反地，這些藍點將大致維持不變，而市場預測久而久之也會繼續向上收斂。然而，Fed將略為暗示貨幣政策只會稍稍趨緊，而且有充分的理由這麼做。美國央行官員在大幅調整前瞻指引之前，會希望先等川普政府的經濟政策細節出爐，而且前瞻指引仍大量「取決於數據」。我猜，對於上個月政治和市場出人意料的發展，Fed官員還在初步評估階段。貨幣政策正常化的機會窗口可能變大了，這將引起央行官員高度關注，畢竟現行的政策立場潛在著風險，可能導致令人不安的間接傷害以及始料未及的後果。但基於有必要先觀察川普的聲明如何轉化為實際的計畫和行動，他們會小心翼翼，避免時機尚未成熟就採取行動。（作者Mohamed A. El-Erian是安聯集團首席經濟顧問、彭博視角專欄作家），