期貨商論壇/黃金期 保守看待

紐約黃金期貨,

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,在6月15日收長黑,

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,跌破5日線及月線後,

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,目前各期均線空頭排列,

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,甚至5日線近日有加大向下擴散跡象,

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,在5日線未向上突破月線前,

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,不宜過度樂觀。近年黃金卻持續偏弱,

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,今年更是一直處於相對較低的水位。對此,

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,市場上出現二派說法,

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,一是目前價格疲弱主因是美元走強,但當美元動能減弱後,投資人將重新關注風險較高的資產,雖然資金不會立即流入黃金商品,將成為黃金價格有力支撐,後續當Fed的升息政策功成身退後,此機率就會大幅提升。 二是認為貿易衝突不斷升高,造成美元走升,加上美國經濟數據強勁,使得市場對黃金需求下降;黃金市場的長線走勢,正經歷基本需求變化,受到地緣政治與國際經濟變化的影響正在減弱,顯示國際經濟狀況與金融環境的改變,可能讓黃金的供需狀況起了變化,黃金價格波動程度降低可能成為常態。仔細探究美元、黃金走勢,是因對通膨上升的憂慮所造成,通膨若上升,Fed升息政策必然持續,對沒有任何利率收益的黃金,自然是處於較為不利的地位。若從名目利率上升和通膨持穩角度做觀察,實質利率上升是可預期的,但反過來說,持有黃金機會成本也會提高,所以後續該持續留意通膨變化及Fed的升息狀況。(凱基期貨提供),

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