金融市場8月以來的行情慘兮兮,
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,美股多數類股下跌,
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,在公債殖利率持續探底情況下,
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,經濟前景看來不妙。但美銀美林和摩根大通(小摩)卻高喊該買進股票了。標普500指數11個類股中,
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,多數都在8月寫下多年來最慘澹的表現。能源類股本月來表現是2011年來最差,
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,而金融、原物料、科技和工業類股也出現2015年來最大跌幅;科技股8月累計跌1.7%,
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,工業股跌3.4%。反觀防禦性質的公用事業股表現亮麗,
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,締造19年來最強勁的8月漲幅。 隨著時序即將進入9月,
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,美股還有麻煩在前頭。債市不斷發出經濟衰退的警訊。美國2年和10年期公債殖利率差日前擴增,殖利率曲線倒掛(或反轉)程度為2007年以來最大。就科技股而言,川普政府新加徵的關稅,對半導體和硬體產品影響最大,前景難以樂觀,遑論英國脫歐展望帶來的動盪。美國聯準會(Fed)與歐洲央行(ECB)都可能宣布寬鬆貨幣政策,但市場可能已充分反映。不過,美銀美林和小摩卻建議已經到了買進股票的時候。美銀美林的「牛熊」指標顯示,經過8月一波下跌,美股終於浮現買進訊號;牛熊指標用來衡量資金流入或流出顯示投資人是否過度反應。美銀美林的哈內特等策略師說,目前看來,貿易戰確實促使央行降息,卻未引發衰退。投資人的部位顯示心態極度悲觀,加上多國央行貨幣政策寬鬆,將推升股市。小摩也預測股市進入9月會開始上漲,股市這波下跌持續的時間,不會比5月那一波長,而可能帶動股市走出低迷的因素包括:ECB重啟量化寬鬆、Fed可能祭出第二度且幅度更大的降息、經濟活動可能已觸底、技術指標好轉等。,