針對歐、日實施負利率的成效，
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，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德認為，
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，負利率政策的目的，
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，是把錢從銀行逼出，
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，以更低的利率借錢給企業與個人，
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，以刺激經濟。但觀察歐洲國家實施後的狀況，
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，銀行寧可付保管費，
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，也堅持要把錢堆在中央銀行，
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，以規避風險，所以負利率並未達到預期成效。孫明德說，在利率很高的時候，降息效果會比較明顯，例如說把利率從10%降到8%，政策傳遞效果就會很快速；如果利率已經很低，像台灣，即使四度降息，也不過從1.875%降到1.375%，借款人不會有太大的感覺，成效也不易彰顯。「台灣利率這麼低，超額儲蓄還是很多」，因為就算利息再低，投資人還是擔心風險，把錢停泊在銀行裡，所以，負利率不是刺激經濟的萬靈丹，對歐洲與日本等國而言，成效相當不顯著。至於負利率是否導致全球金融市場動盪加劇？孫明德認為，全球金融市場波動、房價與股市高漲，資金出現泡沫化危機，是因為以美國為首的主要國家都在實施貨幣寬鬆，中國大陸降息、降準也是寬鬆，日本與歐洲則是量化寬鬆與負利率政策兼而有之，「兩三帖藥混在一起吃，不知道是哪帖藥導致拉肚子」。目前市場有一派說法，美國實施量化寬鬆，效果比歐洲、日本的負利率政策要好，對此，孫明德回應：「葉問打詠春拳，和其他人打的詠春拳，力道自然不同」，美國是泱泱大國，在全球都有金融機構分支，加上政治力介入，不論實施量化寬鬆或負利率，都是「天下無敵」。歐洲和日本就不同了，以日本而言，就算實施負利率，資金還是瘋狂湧入日本、日圓升勢停不下來，所以不論是量化寬鬆或負利率，政策有沒有效果，和實施的國家也有很大的關係。，