上周港股走勢反覆，
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，且日均成交額明顯減少。大陸4月官方PMI數據低於市場預期拖累市場氣氛，
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，令港股受壓。然而歐洲央行宣布降息，
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，加上美國就業數據優於市場預期提振投資者信心。
恆指上周已成功突破幾個阻力點，
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，包括2月4日高位23，
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，944點開始形成的下降趨勢頂部；另外，20日移動平均線、50日移動平均線，甚至100日移動平均線也突破，反映港股整體走勢明顯轉強。
港股在高點仍有較大阻力，尤其恆指自2月高點下跌後，恆指於2月底至3月初時，曾兩次下探100日均線後才失守；相信當恆指要重新突破100日線，所遇到的阻力也會較大，恆指在過去一周兩次升破100日線後，仍未能出現明顯的上漲。
恆指若能向上升破22，980點，便可以重新形成新的上升走勢，且更會在較低的時間內，重新向上挑戰之前的高點23，944點。若恆指在短期內能成功升破23，000點，港股整體走勢便會出現明顯的轉強走勢，屆時有助港股整體走勢，恆指要重返23，944點今年初高點位並不困難。
雖然上周五港股未能緊跟大陸股市向好，且出現先升後漲幅明顯收窄，反映港股的上升動力不足，或暗示港股短期在100日線水平需要較長時間消化，才有望向上突破阻力。
恆指由低點21，423點開始反彈，計至上周五收市，已反彈接近1，300點，在過去兩周多時間未出現較明顯的回吐，恆指已出現超買走勢。
預期恆指在本周會維持在100日線水平附近，尤其是外圍股市仍然較好，而港幣匯率近日再度回升至7.76之上水準，顯示出有資金返回香港，至於是否會重投返港股之間，仍是未知數。預期恆指本周的波幅會在22，200點至23，000點間。
（作者是香港京華山一國際研究部主管），