香港股市自去年第4季至今，
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，累計漲幅已大，
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，醞釀已久的回檔整理8日終於出現，
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，不過，
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，由於市場氣氛仍然偏多，
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，回檔一天後，隨即走穩。昨（9）日恆生指數開盤上漲43.52點為23，154.71點，全日均在平盤以上游走，收盤為23，218.47點，上漲107.28點，漲幅為0.46%。
大陸即將公布12月經濟指標，市場預期在連續3個月反彈後，多數指標可能進入反彈力道減弱的階段，印證景氣谷底雖已出現，但復甦力道不是很強。資金方面，香港金管局在去年底大力阻升港幣，釋出資金後，年初開始小量發行票券回收資金，未來動作是否加大悠關股市資金動能。技術線形方面，香港恆生指數自去年9月低點已反彈約22.7%，進入23，000點以上的套牢區。外圍因素則有美國負債上限何時調高之爭議及義大利大選之不確定因素。上述各項利空目前因市場人氣熱絡，因而對盤勢壓抑力道尚不明顯，但風險在提高之中。
農曆年前，投資人仍應居高思危，不宜過度樂觀。不過，中期而言，中國大陸人大與政協兩會在3月初舉行後，新任領導人的城鎮化政策頂層設計將出爐，配合各部會與地方政府熱烈推行的政策，景氣復甦力道勢必增強，對港股有利。港股近期歷經適當整理後，未來走勢仍可樂觀期待。農曆年前，香港股市不宜再追高，但若有拉回，應可伺機加碼。
（作者是新光投信投資管理處協理），