在歐美制裁開始對俄羅斯經濟造成實際衝擊前,
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,這個全球第五大外匯存底國仍可支撐經濟運轉長達兩年,
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,但前提是需避免再掀市場恐慌。
檢視實際數字,
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,俄國握有4,
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,720億美元外匯存底,
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,總資產高達近1.5兆美元,
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,在西方國家因烏克蘭衝突而擴大制裁莫斯科當局之際,這筆財富支撐俄國銀行、企業與經濟運轉綽綽有餘。
但這類計算忽略心理效應。俄國外匯存底在2008年金融海嘯時期於短短六個月內憑空蒸發2,000億美元,若類似情況再現,將導致國內外投資人陷入恐慌,加速資本外逃。
3月俄國併吞克里米亞迄今,歐美已祭出數輪制裁,在最近一波瞄準金融、軍事與能源產業的制裁行動中,上周有五家俄國國營銀行已遭歐盟資本市場凍結。
儘管俄國正處於經濟衰退邊緣,但分析師、投資人與俄國政府官員大多看好俄國金融業應能承受制裁衝擊。安本資產管理公司新興市場基金主管迪門說:「他們握有大筆財富,遭制裁銀行的再融資需求也很小,情況還算輕鬆。」
摩根士丹利分析師計算後指出,俄國手中的全球第五大外匯存底,規模比即將到期的所有海外債券還多出兩倍有餘,更足以支付17個月的進口支出,遠高於新興國家警戒水準的六個月。
不過,大部分俄國專家咸認未來數月制裁行動將轉趨緊繃,若沉寂許久的恐慌情緒開始蔓延、盧布大幅貶值,將迫使央行出手干預。,