全球最大啤酒釀造商安布英博(AB InBev)在宣布削減一半股利以償還債務後,
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,股價暴跌,
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,顯示企業在利率低迷之際擴大舉債,
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,如今利率走高,
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,償債壓力隨之升高,
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,投資人擔心可能對企業派發股利與獲利成長造成壓力。據資產管理公司盛博(Sandford C. Bernstein),
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,過去十年全球非金融業公司債務暴增68%,
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,達到14兆美元。金融危機後利率維持在接近零的水準,
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,促使企業大舉擴張信用。如今對利率循環反轉走高的疑懼,
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,引發外界憂心企業償債負擔將日益侵蝕公司獲利與股東配息,為這個以動盪開場的財報季增添更大壓力。 法國巴黎銀行駐倫敦資產與衍生商品策略主管習恩(Edmund Shing)說:「只要現金流出現短缺,馬上就會對信用評等或信用利差造成壓力。這些公司若要再融資,成本可能更高。」根據盛博的預測,未來三年因為債務到期需要以較高利率再融資的現實,將使歐洲企業的稅前盈餘減少1.5個百分點,美國企業減少0.5個百分點。市場策略師說,借新債還舊債的動能,將成為投資展望中日益重要的一環。在歐洲,這些疑慮已使投資人逃至低負債與資產負債表健全的公司。,