澳洲保持26年衰退不侵的紀錄，
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，但在華而不實的數字下，
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，掩蓋著經濟模式的重大缺陷。首先，
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，澳洲經濟仍過度倚賴「房屋和礦坑」。典型的景氣循環靠出口鐵礦砂、液態天然氣、煤等大宗商品驅動。有時仰賴低利率與寬鬆的信用刺激房市，
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，進而撐起景氣。這兩股動力，
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，加上移民湧入帶動人口成長，
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，使整體經濟成長維持不墜。但房市景氣多半靠投機活動支撐。若以「房價對租金比」或「房價對可支配所得比」等指標衡量，
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，澳洲房價顯得已大幅高估。同時，
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，人均國內生產毛額（GDP）自2008年以來大致停滯，
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，製造業空洞化，成本結構偏高，生產力進步甚微，老舊基礎設施不敷人口成長之需。促進經濟多元化的成效不一。觀光與服務出口收益已大增，但距離能取代礦業出口的地步還差得遠。其次，債務炸彈愈來愈大。澳洲非金融企業債務總計相當於GDP的250%以上，約比2010年增加50%。目前家庭債務相對於GDP比率超過120%，是世上最高的國家之一。家庭債務占所得比率已增至接近1980年代的五倍，升抵194%的新高。政府淨負債占GDP比率約20%，看似很低，但若計入省政府債務，政府負債水準將比此數高出約10%。此數也略去政府隱性擔保這類「或有負債」（主要與銀行體系有關）。公共財政日益惡化，預算赤字反映稅基流失和人口老化推升醫療保健、老年照護、退休金等支出。高債務水準不僅升高銀行業爆發危機的風險，也限縮政府的政策彈性。最後，澳洲在政治與國防上親近美國，並在人權、死刑等議題上批評亞洲國家政府，導致與此區貿易關係複雜化。對中國尤其明顯，而中國吸收逾30%的澳洲出口。這些問題都因政策不作為而加劇。過去八年澳洲換了六位總理，大黨支持度已滑落，執政聯盟施政備受掣肘，推動法案的能力受限。澳洲政府應摒棄以「智慧國」、「知識經濟」、「創意繁榮」等口號治國的做法，應向國民宣導大刀闊斧改革的必要性。若希望持續是個「幸運國」，須改弦易轍，而且刻不容緩。（作者Satyajit Das是彭博視角專欄作家／編譯湯淑君），